2012
Luis Garicano: El acuerdo del Eurogrupo: vivir en la incertidumbre (10-7-2012)
La impresión que tengo es que el acuerdo del Eurogrupo es probablemente bueno para España, pero todo es todavía muy confuso, con señales La impresión que tengo es que el acuerdo del Eurogrupo es probablemente bueno para España, pero todo es todavía muy confuso, con señales contradictorias sobre el asunto principal: Woflgang Schauble dijo esta mañana en rueda de prensa que el Gobierno de España sigue siendo el último responsable de las pérdidas, incluso después de que el nuevo regulador esté en marcha.
El proceso parece diseñado a propósito para maximizar la incertidumbre y evitar una resolución rápida. Esto es cierto tanto desde Bruselas como desde Madrid. Cada noticia que llega de España tiene una vida media de unas horas o días en el mejor de los casos. No creo que nadie pueda tomar decisiones en medio de una incertidumbre así. Y como hemos comentado a menudo, en estos temas la velocidad es la esencia, porque la situación es dinámica, las pérdidas no están quietecitas en un pequeño barril con un cartel que pone “activos tóxicos”, sino que en una situación como la actual, las pérdidas crecen con el tiempo a medida que la situación se deteriora.
La economía va a estar en caída libre en los últimos 6 meses del año, teniendo en cuenta las dos rondas de fuertes ajustes presupuestarios y la contracción financiera provocada por las regulaciones de capital procíclicas en las que estamos embarcados.
No se puede negar ya que España se encuentra en una depresión de libro (no una recesión), si observamos la duración del crisis, el aumento del desempleo, y la aguda contracción del crédito.
Luis Garicano es profesor de la London School of Economics e investigador de FEDEA.
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Lea el artículo en el (10-7-2012)
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