2012
Kemal Dervis: ¿La eurozona otra vez al borde del abismo? (15-10-2012)
Cuando el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, anunció a fines de julio que el BCE “haría lo que fuera necesario” para impedir el llamado “riesgo de re-denominación” (la amenaza de que algunos países pudieran verse obligados a abandonar el euro y volver a introducir sus propias monedas), los rendimientos de los bonos soberanos españoles e italianos cayeron de inmediato. Luego, a principios de septiembre, el Consejo de Gobernadores del BCE respaldó la promesa de Draghi, calmando aún más los mercados.
La marea de la crisis, al parecer, había empezado a cambiar, particularmente después de que la Corte Constitucional alemana defendió el Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE), el fondo de rescate de Europa. A pesar de la imposición de condicionalidad por parte del BCE a los beneficiarios de sus compras de bonos “potencialmente ilimitadas”, los mercados financieros en toda Europa y Estados Unidos registraron un alza importante.
Sin embargo, da la impresión de que la euforia duró poco. Los rendimientos de los bonos gubernamentales españoles e italianos han vuelto a subir de a poco, y el estado de ánimo de los inversores bursátiles se está avinagrando. ¿Qué fue lo que salió mal?
Kemal Dervis, ex Administrador del Programa de las Naciones Unidas para el Desarrollo (PNUD) y ex vicepresidente del Banco Mundial, es actualmente vicepresidente y director del Programa Mundial de Economía y Desarrollo en la Brookings Institution.
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Lea el artículo completo publicado en Expansión (15-10-2012)
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